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周期股翻身需等两契机成长股仍是市场热点

发布:admin08-19分类: 配资平台

股票知识网小编为您分析周期股翻身需等两契机成长股仍是市场热点:

分析人士认为周期股若想咸鱼翻身,需等待两契机:一是经济数据向好,复苏力度增强;二是成长股估值回归,资金偏好暂时转向。

成长轻周期的结构性偏好在春节后逐步形成,二季度以来,年报与一季报的披露以及经济数据验证复苏的乏力,将这一偏好推向高潮。4月以来,创业板指数跑赢上证指数近15个百分点,充分反映出投资者追逐成长股的热情高涨。相比之下,传统周期股乏人问津,投资者期待的风格转换也迟迟不能到来。分析人士认为,周期股若想咸鱼翻身,需等待两个契机:一是经济数据向好,复苏力度增强;二是成长股估值回归,资金偏好暂时转向。

周期股弱者恒弱

二季度以来,成长股强者恒强,周期股却落得个冷冷清清。按流通市值加权计算,化工、采掘、有色金属、交通运输、黑色金属等典型的周期行业二季度出现下跌,均跑输上证指数。信息服务、信息设备、电子等新兴行业板块则录得大幅上涨。从个股来看,近期创出历史新低的股票,也大都属于传统周期性行业。

而从基本面和市场表现来看,周期板块中也可分为两类,一类是地产产业链上的行业板块,包括建筑建材、房地产、家电等;另一类则是非地产相关的行业板块,如采掘、化工等。由于目前经济复苏集中在地产产业链上,因此前面一类股票的股价表现在全体周期股中相对强势,而后者则难以吸引资金关注。

分析人士指出,造成春节之后的行情中成长股和周期股明显分化的原因主要有二:首先是这一期间上市公司2012年年报及一季报陆续披露,传统周期股的业绩表现并不令投资者满意。统计显示,两市典型的周期类股票2012年净利润同比大幅下滑20.63%,而今年一季度则同比下滑3.73%。这大大降低了场内资金对于周期股的吸引力,对股价表现形成明显压制。

其次,从2月起的一系列经济数据持续验证了经济复苏力度不大,这令投资者对于周期股的盈利能力感到担忧。从PMI数据上看,今年1月、2月的PMI数据连续回落,结束了自去年8月以来的回升势头,如果说这在很大程度上由工业淡季引发,那么4月PMI较3月回落0.3个百分点,则显示出旺季不旺,这令经济复苏前景重新黯淡。PPI自2月起连续3个月回落,同样说明中上游行业仍面临通缩的困境;而前4月固定资产投资同比增加20.6%,增速较前3月回落0.3的百分点,则反映出投资正在减速。

“翻身”需待两契机

从上述考虑出发,当前表现疲软的周期股若想翻身,需要等待两个契机。

一是经济复苏势头重新向上,市场对周期股盈利预期改善。目前有分析认为,3月份以来PMI、PPI等数据下滑,反映了经济正在二次探底,重拾升势指日可待。不过这一假设需要数据验证,在4月数据回升落空之后,投资者将把希望寄托在5、6月乃至三季度。可以预期的是,未来任何数据转暖的情况都有可能引发周期股向上,但在经济增速长期放缓的大趋势下,这种反弹的趋势性并不乐观。

二是成长股的成长性被证伪,导致资金流入估值相对较低的周期股。上市公司二季报告可能是引发成长股估值回归的导火索,有分析认为为在宏观经济疲软的情况下,即便是新兴产业的需求也将受到拖累,成长股业绩下滑最早将出现在今年二季度。当然,成长股估值回归的过程也可能自发产生,这一过程中成长与周期相对强弱也将暂时改变。

市场人士指出,从目前来看周期股“翻身”的确定性不强,因此主力资金可能采取“右侧”交易的策略,即“看数据投资”,因此投资者不妨等待每月数据公布后再考虑风格转换的可能性。此外,周期行业中也会出现优质公司,因此也需要跟踪上市公司经营数据,以发掘超越行业平均水平的绩优股。

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