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不能跟趋势掰手腕的原因是什么

发布:admin08-20分类: 配资平台

不能跟趋势掰手腕的原因是什么?不能跟趋势掰手腕的原因有哪些?下面股票知识网为您介绍不能跟趋势掰手腕的原因。

估值和趋势,在不承认趋势的投资者眼中一直是势不两立的东西。就我们的看法来说,估值一般会给出一个价值区间。当市场大幅跌破这个区间、或者大幅高于这个区间的时候,估值的向心引力(也就是索罗斯所谓的随着偏离估值中枢而逐渐加强以至于达到极致、最终可能扭转趋势的负反馈力量)会越来越强。但是,当这种引力没有变得太大的时候,对市场的影响相对是比较小的,这时候起作用的,主要就是趋势了。

就拿现在的市场来说,当前按TTM口径计算的A股平均市盈率为20倍,除去银行股则为27.5倍,MRQ口径的市净率则分别为2.9倍、4.3倍,在近170个细分行业中,市盈率低于20倍的有保险、银行、石油开采、煤炭、高速、航空、机场、铁路等十来个行业,市净率低于2倍的只剩银行、普钢、高速公路、机场、彩电等几个行业。

我们看来,考虑到将来市场将步入全流通,目前这样的估值水平要超出长期合理中枢不少。在这种情况下,就整个市场来说,如果趋势也开始走坏,我们又剩下多少理由可以开始做多呢?

当然,正如上面所论述,趋势并不是万能钥匙,在估值严重偏离中枢的时候,在我们的研究框架中,为风险收益率计,估值、而不是趋势,就成为决策的第一要素。就目前的小盘股、创业板等市场细分领域来说,在我看来,就处于这种情况。当前中小板综指的TTM市盈率高达47倍,MRQ市净率为5.6倍,创业板则给予了非现金资产高达十数倍的市净率估值。

对于这样的估值和高达7000点、不久之前还触摸到8000点的中小板综指来说,100倍市盈率、指数上10000点不是没有可能,但从风险收益来看,如果涨到10000点还有多少价值?

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