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如何理性面对道氏理论的“缺陷”

发布:admin08-22分类: 配资平台

道氏理论对与宏观趋势的判断有较大的分析价值,而对于短期波动显得有些无能为力,尤其是在趋势刚刚形成的时候。于是,有的人抱怨按照道氏理论得出的判断结论通常较迟,而且提供的买卖信号较少,不能抓住市场的全部行情。其实,笔者认为这也正是道氏理论作为技术分析基石的真正魅力所在。

道氏理论的缺陷成就了稳定获利的投资者实际上,在历次大牛市行情中,也没有多少人比道氏理论干得还好。回想一下2005~2007 年的大牛市,按照道氏理论,尽管不能抓住前期的部分上涨以及回避后期的部分下跌,但是最起码让我们抓住了稳定的主要上涨阶段。

在A 处沪综指向上突破长期下降趋势线的压制,从而宣告基本的(长期)上升趋势正式确立,安全的买点正式出现。此时,对于长线投资者来说,尽管错过了之前从998 点到1570 点之间的上涨行情,但是我们看到,从A 处开始的却是安全的主升浪行情。再画出基本的(长期)上升趋势线,在图中B 处,股指向下击穿长期上升趋势线的支撑,宣告基本的(长期)上涨趋势结束。长线投资者可以空仓了。此时的点位在3750 点附近。那么,从基本的上升趋势确立(1570 点附近)到基本的下跌趋势确立(3750 点附近),期间的差价是2200 点左右。显然,事后看到,我们没有抓998 点到1570 点之间的上涨,也没有回避掉6124 点到3750 点之间的下跌。但是,在此期间,如果一直持有与大盘同步的股票,那么获利却是及其稳定的。同时,当市场没有走出来之前,作为普通投资者,并不知道当初的小级别(次级)反弹就会演变成基本的牛市上涨。而一旦次级反弹不能演变成基本的牛市行情,那么,大量的实践证明,反弹结束之后的下跌快速而猛烈。因此,普通投资者想盈利是十分困难的。次级反弹只有少数专业的投资者才可能获利。同理,在股市在B 处击穿长期下降趋势线之前,我们也无法断定牛市上涨就会结束。长期的实践证明,只有基本的牛市上涨,才可能让投资大众普遍赚钱,这就是那三分之一的稳定获利阶段。

而频繁的短线交易经历,已经成为广大投资者在牛市中不赚钱的最大心理障碍。因此,对于稳健的长线投资者来说,在B 处出现长期反转信号的时候,从容不迫地卖出才是正确的选择。从1570 点突破时买进,到3750 点跌穿时卖出,获利差价2180点,占998 点到6124 点之间5126 点差价的比率是42.5%,不到上涨行情的一半,这不假。但是,在市场中,找一个在998 点附近买进100%的仓位,然后持有两年多,在6124 点附近全线出局的人,估计太难了。而且从道氏理论创立以来,在中外资本市场中估计也很难找到!而且,对于一直致力于抄大底、卖大顶的投机者来讲,其对市场中短期波动一定较为敏感。但是,实际上有几个真正做到了呢?对于绝大部分投资者来讲,不是买在半山腰,就是抛在将涨时,真正的历史性顶底只有市场自己知道。我们看到,一波牛市下来,真正比道氏理论使用者干得出色的投资者没有几个。就算在上涨阶段赚得钵满盆溢,但是从6124 点一路坐电梯下来,也已所剩无几,甚至连老本也搭上了。统计结构显示,上涨的第一阶段:2005 年6 月6 日( 998 点)到2006 年4 月28 日(1570 点附近),涨幅翻倍的股票占10%左右;而在稳定上涨阶段:2006 年4 月28 日(长期买点出现)到2008年4 月8 日(长期卖点)之间,涨幅翻倍的股票占到74%左右。这也证明道氏理论把握主升浪行情的重要意义和我们的投资选择。

中期波段分析方法丰富了道氏理论的思想体系在坚持基本趋势(牛市、熊市)分析思路的前提下,对中期波段的分析则有效弥补并完善了道氏理论的分析体系,这更符合普通投资者的交易习惯。下面通过2005~2007 年牛市期间较小级别买卖点的把握来说明。

A 处买点尚不满足买进条件。同理,在B 处,股指跌穿中期上升趋势线,那么,波段交易者可以出局。但是,对于长线投资者来说,牛市上涨尚未结束,但是可以逐步减仓。最后,通过上面的讲解,希望大家真正成为一名理性的技术分析者,坚定不移地坚持道氏理论的分析思想,那么,未来的牛市就属于我们。

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