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回归价值投资本质该怎么做

发布:admin08-28分类: 配资平台

回归价值投资本质该怎么做?

价值投资是怎样的一种理念?对于这个问题,一百个人或许有一百种诠释。具有统计学、金融工程背景的黄瑞庆,可以拿出一大堆图表、数据乃至数理模型来解释他的看法,但是面对客户、公司员工和媒体,黄瑞庆更愿意讲一个关于面包店和咖啡店的故事。

“如果我开一家咖啡店,500万元的投资,100万元的利润,年回报率20%,我希望你来入股,那么,你就会关注这个店的流量、经营额、成本以及它的利润状况。如果你观察下来,觉得这100万元的利润是可靠的,对于20%的回报水平也满意,那么你基本上就会选择入股,即使有人对你说这个店有这样那样的缺点,但当它能保持每年20%的回报时,你并不会对这些瑕疵和别人的评论过于介意。”

在咖啡店之后,黄瑞庆语锋一转:“接下来如果我在隔壁又开了一家面包店,也是500万元的投资,100万元的利润,但是我会讲我的开店计划——浦东开了浦西开,上海开完北京开,中国开了美国开,当开到100个店的时候,利润会大幅扩张,即使中间会让投资人追加一些投资,但毕竟规模上去了。接下来我再讲到面包产业扶持政策,以及这些面包用的是有机小麦,是绿色产品,符合消费升级概念等等。总结下来,这个店应该值5000万元,你可能觉得有道理,因为有很多美好的前景在等待着,未来还会有人出更高的价格接手。一想到这些,你可能就愿意花5000万元入股了。”

这个故事进入尾声,黄瑞庆总结了一下:当咖啡店股东时,你只会关心经营数据,而当你投资入股面包店之后,即使有人告诉你,业绩增长10-20%,利润提升到110万元或120万元了,你可能都不会太感兴趣,因为对于5000万元的投入来说,这样的回报太微薄了。相反,你会格外关注面包产业政策出来没有,欧洲债务危机进展如何,美联储会不会救市,等等。为什么呢?因为你是高价买的这些股权,你随时都等待着变现,而可变现的市场价格随时会受到外部因素的影响而剧烈波动。

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