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发布:admin01-05分类: 配资平台

做市商如何对冲风险?

做市商做市原理为了提供市场流动性.尤其对部分不活跃合约提供流动性.做市商需向投资者提供双向报价,并在该价位上接受投资者的买卖要求,做市商以维持市场的流动性。但是.做市商在向市场提供流动性时,做市商也存在较大风险。做市商面临的市场风险与普通投资者的股大区别在于,做市商的交易是被动完成的.很难像普通投资者那样主动选择交易时机、交易价格和交易。因此.做市商必须保持高效的风险对冲能力.其管理、应对市场风险的能力直接关系着做市商的益利故至是生存问题。做市商面对的风险主要包括定价风险、对冲风险和流动性风险。

定价风险是指做市商提供的双边报价以及由此导致的鼓终成交价格定价错误的风险。定价风险体现在对波动率的预测上。做市商假设做市商开仓卖出期权合约,做市商如果该期权的隐含波动率小于期权有效期内的实际波动率,就意味着卖出期权的价格低于实际的对冲成本,做市商会导致亏损;同理,如果做市商开仓买入的期权合约的隐含波动率高于期权有效期内的实际波动率,即买入期权的价格高于实际的对冲成本,同样会导致亏损。

做市商需加强自身从业人员的专业化程度,做市商对从业人员进行定期培训考核,做市商确保他们在共备足够的专业知识、技能和经验的m础上进行做市交易。

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